股票质押雷爆来袭:这些地雷你不得不防!

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发布时间:2018-06-14 19:52

股票质押雷爆来袭:这些地雷你不得不防!

2018-06-15 18:45来源:格隆汇融资融券/沪深/股价

原标题:股票质押雷爆来袭:这些地雷你不得不防!

A股股灾3周年刚刚过去,市场依然徘徊在3000点附近,不知不觉中,A股这3年来竟然录得个熊冠全球的表现。

现在最让投资人想起来就心口悶痛的笑话是:不是用来炒的房子轮番大涨,说要维护金融市场稳定的股市却持续大跌了!谁也不能否认,与国内怎么压都压不住的火热行情的房地产市场相比,A股市场是现在利空面真是前所未有的多。

目前,A股市场之所以在外围市场连创新高的大环境下,仍接连下跌的原因有:

美元加息热钱流出、中美贸易战、发行CDR抽血、金融去杠杆导致市场“钱荒”严重、资管新规下股票质押接连被爆、企业债务违约,问题股退市制度趋严、壳股小票股遭冷待,业绩反转商誉减值等地雷频发等等。上面的这些每个利空都是非常可怕的炸弹了,在平时,仅出现一个都能让股市震一震,现在倒好了,这些利空炸弹一下子全被丢了出来,股市能不炸嘛?!

今天我们先来聊一聊A股中股权质押的这块已经有地雷不断爆炸的大雷区。

股权质押频频爆炸

6月15日,联建光电开市起停牌。联建光电午间公告称,因近日公司股价跌幅较大,控股股东、实际控制人刘虎军、熊瑾玉质押的股份已触及平仓线,可能存在平仓风险。公告显示,刘虎军及熊瑾玉合计质押了1.24亿股,占两人合计持有公司股份的84.74%。目前,控股股东及一致行动人正在积极采取筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。

而联建光电并非个案,如金洲慈航6月6日公告称,因近日公司股价下跌控股股东的股票质押情况触及平仓线,可能直接导致公司实际控制人变更。步森股份6月7日收到浙江证监局关注函,要求其说明安见科技和上海睿鸷股权质押基本情况,是否存在强平风险、对该公司控制权稳定性的影响。

还有多只股票因为质押爆仓问题被强制平仓,如摩恩电气(002451)因为股价大跌到平均线,持有19.56%公司股份的股东融屏信息由于前期部分股票质押合约发生违约,被证券公司减持其所持的大量股份,引发股价遭到暴击,10个交易日股价跌了近60%。

此外还有金盾股份(300411),华谊嘉信(300071)等均出现了同类危机。这些被警戒或面临平仓风险的个股,往往因为担心受到波及而更加受到市场的冷遇,大部分此类个股都出现恐慌性的抛售,近期走势非常惨烈,一个月内跌幅超30%的一大把,更有甚者连续三、四跌停板。

据最新数据看,本月初到今天15日共11个交易日内,A股已有30只个股跌幅超过30%,有近120只个股跌幅在20%以上,真算得上惨烈无比了!

此外,还有一大批接近或者跌破警戒线甚至平仓线的个股只好选择了停牌的招数来躲避股价继续下跌及被平仓的下场,截止今日15日,A股共有228只股票宣布停牌。如:已经连续4个跌停的金洲慈航(000587)和西陇科学(002584)、连续2个跌停的瑞贝卡(600439)、不到3月暴跌近70%的德新交运(603032)等等。

无股不质押的时代

数据统计显示,截止6月8日,A股中有3447只股票仍有未解押的股票质押式回购,占A股数量的97.7%,可见A股现在已经是几乎“无股不押”的时代。

从规模来看,以最新价格计算,A股中未解押股票质押市值达5.95万亿元,占A股总市值的10%。其中场内质押市值3.08万亿元(占比51.8%),场外质押市值2.87万亿元(占比48.2%)。

分版块看,主板、中小板及创业板2017年/2018年(截止到5月3日)质押比例分别为6.53%/6.95%、21.23%/21.99%、21.55%/21.97%;各个板块质押比例均是逐年上升的,其中中小板和创业板质押比例较高。虽然3月12日资管新规实施后,中小创质押比例出现小幅下降,而主板质押比例未受影响,依旧呈现上升趋势。

分行业看,在质押的个股中,质押数量比例较高的行业为医药、基础化工、农林牧渔、传媒、房地产、纺织服装等,比例分别为21.89%、21.20%、20.99%、20.93%、20.9%、20.15%。其中医药生物、房地产、化工、计算机、电子,质押市值分别约为6938亿元、4119亿元、3991亿元、3727亿元、3458亿元。值得注意的是钢铁行业较2017年质押比例出现大幅上升,达4.3%。

高质押率个股比例越来越多

从Wind统计个股质押比例分布来看,目前A股中所有股东质押所持股份比例低于10%的股票最多,共有1669只,占比为47.74%;质押比例超过30%的有746只,占比为21.34%,其中质押比例超过50%的有129只,占比为3.69%;质押比例超过70%的股票有10只。

而在控股大股东质押方面,截至2018年6月14日,控股股东累积质押数量占持股比例超过70%的有772只股票。其中,有425只个股的控股股东累计质押数量占持股比例超过90%;更有100只个股的控股股东表现的极为疯狂,累计质押所持股份数量占持股比例达到100%。

但流通股的平均质押率在40%左右,限售股平均质押率在30%左右。对于股权质押率高于40%的上市公司而言,股权质押所带来的风险敞口压力更大,而这一类公司的占比在过去的2年里提升了6个百分点。

这意味着,随着大股东质押的股份数越多,后期在面临股票质押预警时,所能补充质押的股票越少,面临的平仓风险也就越大。

经过天风证券研究所6月5号的测算发现,当前正常交易的公司中,共394家公司股价接近预警线,其中跌破预警线公司共319家。简单以股价与预警线偏离程度来衡量风险,则有29家公司偏离程度大于50%。

股价接近平仓线的公司共222家,其中191家跌破平仓线。从与平仓线的偏离程度来看,多数公司偏离程度保持在30%以内,偏离程度超过50%公司共16家。

而一周过去了,现在这个数据只怕已经更多,令人担忧的是,现在A股还持续出现大跌,越来越多的股票开始不断向警戒线靠近,这会不会引起踩踏式抛售的事件再次上演,想想就让人觉得可怕!

质押比例最高的一批股

截止6月8日,质押比例排在前20的公司是:藏格控股、银亿股份、供销大集、美锦能源、海德股份、茂业商业、印纪传媒、天夏智慧、赫美集团、九鼎投资、上海莱士、鄂尔多斯、深大通、天茂集团、智慧能源、猛狮科技、新光圆成、珈伟股份、艾格拉斯、豫金刚石。

其中,所有股东质押所持股份比例排在首位的是藏格控股(000408),质押比例高达77.99%。资料显示,藏格控股控股股东藏格投资及其一致行动人永鸿实业均将其所持绝大部分股票进行了质押,其中藏格投资累计质押股份数约8.36亿股,占其所持股份比例97.39%。永鸿实业累计质押股份数约3.80亿股,占其所持股份比例98.10%。

银亿股份(00981)质押数量占A股总股本的比例也有77.14%。大控股股东银亿控股,及其一致行动人宁波圣洲、西藏银亿、西藏银亿均将其所持80%以上股份进行了质押,其中股东宁波圣洲质押股份占其所持股份的比例超过了90%。

值得注意的是,供销大集、美锦能源、印纪传媒、上海莱士、深大通、新光圆成、珈伟股份等7家公司已纷纷宣告停牌了。

留给大股东的时间已不多

据数据统计,到目前为止,上市公司股权质押的存量规模达到 7.2 万亿,占比上市公司总市值接近 13%,对股票市场造成波动的影响力在持续扩大,对于上市企业和进行质押的大股东资质影响也在不断加大。根据已公告的股权质押截止时间测算,今年以来股权质押到期比上年持续上升,这种情况一直 4 季度解押规模总量将面临峰值,直到 2019 年 3 季度之后才有所缓和。

而目前国家还一直强调去杠杆和收紧流动性,市场钱荒非常严重,同时股市不但未能形成赚钱效应而吸引资金接盘,还要面临着股价继续下挫的风险。这种情况下,形势越显得紧迫,如果没能到找到足够的资金应对,爆仓的风险将越来越大,因此留给高比例质押的大股东的时间已越来越少了。

小结

通过股票质押来融资套现和追求高杠杆运作一直是中国上市公司的一大特色。目前,股市已经到了无股不质押的程度。

在之前市场还有赚钱效应的时候,这种做法对大股东来说可以无本赚到更多更快的钱,对于真心需要融资用心做业务的上市公司来说是一种福音。但如果股市持续大跌,那么这种高杠杆融资手法很可能会成为高质押的大股东索命绳索,乃至对上市公司亦造成严重不利影响。

令人不安的是,在目前看来,A股面临的几大利空因素短期仍然无法消除,甚至还可能持续相当长时间。随着A股的进一步下挫,将有越来越多的高质押率个股接近警戒线甚至平仓线,不排除将有越来越多的个股出现爆仓事件。因此,投资者一定要密切注意股权质押风险这块越来越危险的雷区。

因此,目前最好的策略可能是:现金为王,等待机会!返回搜狐,查看更多

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